估值底和政策底愈加明朗，市场积极寻求低位错杀机会，其中军工板块由于天然的抗周期性（基本是财政军费买单），再加上消息面俄罗斯下发大额订单的利好，板块出现低位资金集中抢筹的特征。
(资料图)
我们认为，军工板块具备明显的独立性，既没有科技类板块的卡脖子的风险，又没有消费类板块消费信心不足的困扰。
今天的上涨，表面上看俄罗斯国防部消息的影响，但更为深层次的原因，是行业基本面的三大特色：
目前中证军工板块PE为不足50倍，处于历史低位，板块的性价比极高。其次，业绩拐点明确。2023年是“十四五”承前启后的一年，军工装备中期采购订单在二季度逐步落地，业绩有望加速增长；机构预期：2023年第二季度军工行业净利润，同比增长31%-38%。（今年一季度净利润增速只有7%）
最后，对公募基金二季度重仓持股情况进行统计，2023Q2公募基金重仓持股中军工持股总市值927.71亿元，持仓比例为3.72%，环比增加0.11pct；剔除行业被动基金后，重仓持股中军工持股市值为531.28亿元，持股比例为3.04%，环比增加0.45pct，较23Q1有所回升,但整体仍处于相对低位。
所以，市场酝酿市场底，此时资金选择了军工率先展开挖掘，由于基本面的多重优势，我们认为板块的行情有望延续，重点关注其中有军工重组题材的核心受益方向。
相关受益案例，给大家进行了梳理，供参考！
中航重机
航空发动机零部件龙头，受益军机放量及国产替代需求；目前市盈率估值30倍，远低于行业平均50倍的水平；一季报净利润增速30%，远高于全行业平均7%的水平；公司推出重组方案，通过非公开增发，收购宏山锻造80%股权项目，涉及规模22亿元，已于6月6日被董事会审议通过。
中直股份
公司是中国直升机和通用飞机科研生产基地，代表了中国民用航空工业发展的最新水平，战斗直升机是航母的标配；公司是央企，实控人中国航空工业集团，未来重组走向成功的概率更大；公司已经发布重组草案，拟定向增发收购昌河飞机工业(集团)有限责任公司100%股权，以及哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权，优质资产的注入，将进一步提升公司在直升机领域的资产质量，接下来将进入股东大会审议环节；目前公司市值240亿，此次公司重组涉及多项军工核心资产，资产规模达174亿。
参考资料：
20230604-国金证券-中航重机-定增方案落地补齐大锻件，建设研究院业务拓展逐步兑现
20230720-民生证券-中直股份-披露资产重组草案，直升机龙头进一步夯实能力
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